Lucro da Melexis: Fortes vendas e margens brutas; Suprimentos de chips automotivos continuam melhorando

Oct 28, 2023

Os resultados do segundo trimestre do MELE da Melexis não são surpreendentes, visto que várias empresas de chips automotivos já relataram resultados saudáveis. A demanda por chips automotivos permanece estável e a escassez de chips está melhorando. As vendas do segundo trimestre foram de 237 milhões de euros, no limite superior da faixa guiada, um aumento de 14% ano após ano e 4% sequencialmente. Para o terceiro trimestre, a administração espera que as vendas cresçam mais de 4% sequencialmente (no ponto médio da orientação do terceiro trimestre). A administração também atualizou suas metas de orientação para o ano inteiro, dado o forte desempenho no primeiro semestre e espera um bom desempenho para o restante de 2023; espera agora que as vendas aumentem entre 14% e 16% (anteriormente 11% a 16%), com uma margem de lucro bruto acima de 45% e uma margem operacional de 27% (26% anteriormente). Mantemos a nossa estimativa de valor justo de 105 euros e consideramos as ações avaliadas de forma justa em 2 de agosto.

A margem bruta do segundo trimestre beneficiou dos aumentos de preços no início do ano e dos custos mais baratos dos wafers; no entanto, isso deve se normalizar no segundo semestre, assim que os aumentos de preços nos custos dos wafers entrarem em vigor. Não esperamos que a Melexis tenha problemas para repassar os aumentos de custos aos clientes, uma vez que seus produtos normalmente não têm substituições um por um e também é comum na indústria. A administração garantiu ao mercado que a situação da cadeia de abastecimento de chips automotivos está melhorando à medida que mais capacidade se torna disponível; A Melexis está aproveitando isso para entregar mais aos seus clientes. No último trimestre, a administração disse que a demanda era cerca de 50% maior do que poderia entregar, portanto, o aumento gradual da capacidade é uma boa notícia para a Melexis. Os fabricantes de equipamentos originais automotivos agora exigem que seus principais distribuidores mantenham estoques mais elevados, dada a escassez de chips nos últimos três anos, o que deverá resultar em uma situação de oferta/demanda mais saudável. No entanto, a cadeia de abastecimento automóvel é altamente complexa, pelo que o impacto desta mudança pode ser limitado.

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